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美股财报季观察：AI最热门，“逆风”或退散，元宇宙卷土重来

Sun, 30 Jul 2023 01:05:26 +0800

　　目前为止，已有近一半的纳斯达克100指数成份股公司发布了新季度财报。在财报电话会议中，企业高管们使用“逆风”、“通胀”和“衰退”等词汇的频率有所下降。这与一年前形成了鲜明对比，当时的这种担忧推动了股市的大幅下跌。

　　在很少谈及潜在风险的同时，这些企业高管们却高谈人工智能，争先恐后地阐述他们计划如何将新的人工智能产品和服务货币化，包括销售软件或制造硬件来支持服务器和云基础设施。就连“元宇宙”这个词也卷土重来。

　　研究机构Janney Montgomery Scott首席投资策略师Mark Luschini称：“总的来说，就商业前景和盈利能力而言，这是一个积极的信号，表明经济仍具有相当的弹性。由于电话会议上的评论往往是前瞻性的，这可能意味着未来收益将进一步改善。”

　　目前已有约40家“纳斯达克100指数”成份股公司发布了新季度财报，以下是这些公司在电话会议中显示出的一些趋势：

　　“经济衰退”词频减少

　　与去年同期相比，本季度财报电话会议中提及“经济衰退”和“经济放缓”等相关术语的比例下降了70%以上，截至周四只有21次。有数据显示，这种情况有望连续第四个季度下降。

　　一些预测人士现在对美国经济最终是否会进入衰退表示怀疑。本周，这一观点还得到了美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）的背书。鲍威尔表示，美联储的经济学家已不再预测会出现经济衰退这种情况。

　　人工智能站C位

　　人工智能是今年的流行语，它的出现推动以科技股为主的“纳斯达克100指数”上涨了43%。在这个财报季，人工智能被提及的次数增加了三倍多。与一年前的92次相比，本财报季到目前为止已提及390次。

　　值得一提的是，人工智能芯片巨头英伟达尚未召开财报电话会议。

　　微软、Alphabet和Meta等大型科技公司在其电话会议上向投资者介绍了他们的人工智能产品线，以及计划投资多少来开发这项新技术。总的来说，这些报告受到了投资者的热烈欢迎。在公布新季度财报后，Alphabet和Meta股价大涨，尽管微软略有下滑。

　　“逆风”退散？

　　随着通胀降温，企业开始减少在电话中使用这一术语的次数。到目前为止，企业高管们在财报电话会议中仅提及“逆风”31次，远低于去年第四季度的70次。

　　自去年初以来，美联储一直在实施自上世纪80年代以来最激进的紧缩行动，以求遏制通胀。2022年，美国通胀创下40年来的新高。而今年6月份的消费者价格报告显示，通胀正在减速。

　　元宇宙卷土重来

　　一个熟悉的术语又卷土重来。在本周的财报电话会议上，Meta十几次提到“元宇宙”。随着公司的增长重回正轨，CEO扎克伯格又谈起了元宇宙。

　　富国银行证券（Wells Fargo Securities）分析师Ken Gawrelski将Meta股票评级从“持股观望”上调至“增持”。他指出，尽管Meta在长期的元宇宙愿景上投入了大量资金，但该公司的业绩前景依旧强劲。

合肥发文“探索商品房按套内面积计价”，公摊面积为何难取消？

Sun, 30 Jul 2023 00:15:09 +0800

红星资本局7月29日消息，安徽省合肥市日前召开研究谋划全市房地产工作的专题会议。会议明确，为避免公摊面积比例过大，要积极探索商品房销售按套内面积计价；大胆稳妥推进商品房“现房销售”试点；试行取消商品房的楼层差价率限制，把定价权交给市场等。

其中最引人瞩目的当属“探索套内面积计价”。易居研究院研究总监严跃进表示，合肥此次探索按套内面积计价，算是国内比较早改革“公摊泡沫”的城市，具有非常好的导向性作用。

不过，在业内人士看来，取消“公摊面积”不可能一蹴而就，甚至可能会影响到购房者的权利。严跃进也认为，现在即便取消了“公摊面积”，羊毛还是出在羊身上，开发商也会把房价调高来填补“公摊面积”的费用。关键在于开发商要把标准、明细公开，比如在购房合同上明确清楚，让购房者感受到货真价实、心里踏实。

合肥发布十条涉房举措

探索套内面积计价、试点现房销售

据合肥日报，7月28日下午，安徽省合肥市召开专题会议，研究谋划全市房地产工作。

会议指出，鉴于合肥城区房地产市场依然存在“两个摇号”的良好态势，即房企在合肥竞拍土地需要摇号、市民在部分区域购房需要摇号，会议明确要抓紧完善以下工作举措：

一是大胆稳妥推进商品房“现房销售”试点，着力抓好蜀山区和包河区各一个试点项目。

二是为避免公摊面积比例过大，要积极探索商品房销售按套内面积计价。

三是“城中村”改造是公益性项目，并非营利性工程，大胆探索土地供应“定向挂牌、协议出让”。

四是大力推动货币化安置、房票安置等多元化安置方式，尽全力让市民在安置上更早更快更灵活。

五是试行取消商品房的楼层差价率限制，把定价权交给市场。

六是试行车位、车库与商品房同步办理预售许可证，但严禁捆绑销售。

七是探索房地产项目地下车库整体验收合格，即可办理预售许可证，此举有利于提高地库建设质量，防止赶工期造成地库漏水等问题。

八是落实“全程代办”，全面推进“拿地即开工、开工即开建、交房即交证”。

九是坚持和完善土地招标拍卖挂牌出让制度，运用“竞品质”机制，探索竞争性谈判出让方式，优先考虑“四没有”的优质房企：即没有项目“烂尾”、没有项目有“保交楼”任务、没有物业管理出问题、没有项目工程质量问题。

十是要以严密制度加强商品房预售资金共同监管，严防资金挪用。

会议要求，要主动识变应变求变，政策举措成熟一条落实一条，早出台、早落地、早见效。发现偏差，要及时纠正。

部分商品房得房率不到75%

公摊面积能否取消？

上述十条工作举措中，最引人瞩目的是第二条“避免公摊面积比例过大，要积极探索商品房销售按套内面积计价”。

什么是“公摊面积”？2001年6月的《商品房销售管理办法》和2007年《物权法》都明确，商品房建筑面积由套内建筑面积和分摊的共有建筑面积组成。

“公摊面积”一般包括两部分：一是电梯井、楼梯间、垃圾道、变电室、设备间、公共门厅和过道、地下室，及为整栋建筑服务的公共或管理用房建筑面积；二是套（单元）与公用建筑之间的分隔墙以及外墙墙体水平投影面积的一半等。

据证券时报报道，一般来说，过去的多层和小高层住宅的“公摊面积”较小，得房率普遍在80%以上，一些没有电梯的多层住宅得房率甚至达到95%以上。而如今越来越多高层及超高层住宅，其得房率普遍只有70%-75%之间，购房者对此苦不堪言。

近年来，关于取消公摊面积的声音从未间断。2022年两会期间，全国政协委员洪洋表示，在商品房销售中附加公摊面积是普遍现象。取消公摊面积，可以将实际的公摊面积成本核算到实用面积之中，让老百姓明白付费，放心购房。2021年两会期间，全国政协委员周世虹提交了一份“取消公摊面积”的提案。

不过，在业内人士看来，取消“公摊面积”不可能一蹴而就，甚至可能会影响到购房者的权利。

据央视新闻去年8月报道，《商品房销售管理办法》中明确指出：分摊的共有建筑面积部分为共有产权，买受人按照法律、法规的规定对其享有权利，承担责任。从购房人的角度来说，“公摊面积”太小，可能意味着狭窄的电梯间、一梯多户、公共活动区域减少等配套设施问题，进而影响居住的质量与舒适度。

此外，取消公摊面积后，还会给业主入住后公摊部位的管理、维护以及后续产生的安全责任带来许多现实问题。因此，完全取消公摊，在实践过程中可能会出现很多困难和问题。

中国房地产估价师与房地产经纪人学会副会长虞晓芬表示：“（目前）按照建筑面积来计价或产权确认也是对老百姓权益的一个保护，因为公用部分也是属于老百姓所有的，还是有合理性的。”

值得一提的是，有城市对取消“公摊面积”早有实践。早在2002年6月，重庆市就通过了《重庆市城镇房地产交易管理条例》，以地方规定的形式要求商品房现售和预售，都必须以套内使用面积作为计价依据。这使重庆成为了中国率先取消“公摊面积”，直接以套内面积售房的城市。

易居研究院研究总监严跃进认为，现在条件下，即便取消了“公摊面积”，羊毛还是出在羊身上，开发商也会把房价调高来填补“公摊面积”的费用。他认为，关键在于开发商要把标准、明细公开，比如在购房合同上明确清楚，让购房者感受到货真价实、心里踏实。“这没法简单地效仿，确实涉及到很多方面的利益，而且，‘公摊面积’不算进去，那总要有人来承担这部分的费用，需要多方面的从长计议。”

严跃进同时表示，合肥此次探索按套内面积计价，算是国内比较早改革“公摊泡沫”的城市，具有非常好的导向性作用。“此事改革意义重大，对于后续房企拿地部门和户型设计部门，以及物业管理部门等都有非常大的启发，从这个角度看，要积极关注合肥政策，真正做好小区的规划，同时在如何优化‘公摊面积’和小区公共部位设计方面具备新思路。”

综合合肥日报、证券时报、央视新闻报道

编辑余冬梅

315亿规模基金助力，国资央企加大战略性新兴产业布局

Sun, 30 Jul 2023 00:10:16 +0800

国调基金已与26家中央企业、地方重点国有企业和金融机构建立股东关系，与70余家中央企业和地方国企合作。截至2023年二季度，累计投资项目近200个，累计交割金额近1500亿元。

战略性新兴产业代表新一轮科技革命和产业变革的方向，也是国家培育发展新动能、赢得未来竞争新优势的关键领域。

中国国有企业结构调整基金（国调基金）二期第二只平行基金——协同发展基金7月28日在北京正式成立。基金规模315亿元，未来将重点关注绿色低碳、新一代信息技术、高端制造、现代服务、生物产业和新材料等战略性新兴产业领域。

国务院国资委副秘书长、财务监管与运行评价局局长李冰表示，设立国调二期协同发展基金，要进一步通过市场化运作方式，助力国资央企加快布局战略性新兴产业，引导和推动中央企业和地方国有企业广泛开展技术资本和业务合作，更大限度提升国有资本配置效率。

李冰强调，未来，通过基金投资，要大力培育战略性新兴产业，加大对产业链链长和原创技术策源地企业的投资力度，更好的服务保障国家战略落实落地。

2016年9月，经国务院批准、受国务院国资委委托，中国诚通牵头发起设立国调基金，旨在推动国有企业结构调整和转型升级，服务国家重大战略并深化国有企业改革。国调基金总规模3500亿元，分三期募集，其中一期规模1310亿元，二期首只平行基金长三角基金规模737.5亿元，于2021年成立。

李冰表示，设立7年来，国调基金围绕国资央企改革发展重点任务，支持国企结构调整和转型升级，加大对战略性新兴产业投资布局，为国有基金投资运营积累了宝贵经验，也是国有资本运营公司改革发展的重要成果。

目前，国调基金已与26家中央企业、地方重点国有企业和金融机构建立股东关系，与70余家中央企业和地方国企合作。截至2023年二季度，累计投资项目近200个，累计交割金额近1500亿元。

根据国调基金整体设立方案，中国诚通牵头开展了国调二期募资组建工作，与地方政府和中央企业通过搭建多只平行基金构建总规模不低于1000亿元的国调基金二期。此次成立的是国调基金二期第二只平行基金，注册资本315亿元。由中国诚通联合山西省、北京市西城区的出资主体以及中国海油（600938）、中粮集团、中国集团，中国电建（601669）4家中央企业共同组建。

中国诚通董事长朱碧新表示，国调二期协同发展基金将坚定不移引导国有资本向重要行业和关键领域集中，助力国资央企充分发挥科技创新、产业控制、安全支撑“三个作用”，重点加强对战略性新兴产业及未来产业的深入研究和投资布局，助力重点企业加大关键核心技术攻关力度，有力推动优势企业成为世界一流企业和现代产业链链长。

在国调二期协同发展基金中，山西省政府协调相关出资主体出资100亿元。山西省委常委、常务副省长吴伟对此表示，国调二期协同发展基金将进一步撬动社会资本、扩大直接融资，培育做大战略性新兴产业，为山西高质量发展注入新的动能。山西将全方位做好要素保障，持续优化营商环境，为协同发展基金以及央企在山西开展业务、落地产业创造良好条件，推动双方合作取得丰硕成果。

今年以来，“加快发展战略性新兴产业”频频出现在国资委召开的多个重要会议中。随着新一轮国企改革深化提升行动的启动，全力以赴发展战略性新兴产业更成为国有经济布局优化和结构调整的重要内容。

国资委日前召开的中央企业负责人研讨班指出，要全力以赴发展战略性新兴产业，在科学论证基础上尽快形成体系化布局，坚持长期主义、稳定投入，边发展、边突破、边布局，强化与产业链上各类所有制企业协同合作，加大重大投资、产业并购、技术研发、标准制定等，抓紧打造一批具有国际竞争力的战略性新兴产业集群和产业领军企业。

今年5月，国资委召开中央企业加快发展战略性新兴产业部署会，要求央企全力以赴发展战略性新兴产业，切实提高企业核心竞争力、增强核心功能，积极服务国家重大战略，在建设现代化产业体系、构建新发展格局中切实发挥好科技创新、产业控制、安全支撑作用。并提出，要积极研究出台支持中央企业战略性新兴产业发展的一揽子政策，创造有利于产业发展的良好环境。

据了解，当前国务院国资委正在部署推进央企产业焕新行动和未来产业启航行动，聚焦新一代移动通信、人工智能、生物技术、新材料等15个重点产业领域方向，推动中央企业加快布局和发展战略性新兴产业。

多视角观察政治局会议周的债市表现

Sat, 29 Jul 2023 23:45:26 +0800

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7月24日政治局会议政策端超预期表述驱动股市走牛，债市则经历一轮小幅调整。但结合超长债换手率、现券数据、利率衍生品等多维度视角观察，我们认为本轮情绪冲击对债市的冲击较去年四季度相对温和，而破净率、久期等数据也反映资管产品负债端相对稳定，出现流动性挤兑的可能性较低。后续债市或进入短暂的震荡期，但实际调整的概率和幅度仍将取决于市场对具体政策的实际检验，中长期则仍具备一定做多机会。

本周政治局会议部分表述超出市场预期，长债利率周内先后两次震荡调整，整体呈W型走势。7月24日政治局会议正式召开，此前市场对本次会议预期相对谨慎，而会上“适应我国房地产市场供求关系发生变化的新形式”、“实施一揽子化债方案”、“活跃资本市场”等表述大超市场预期，长债利率第二日出现大幅调整，10年期国债利率在自2.59%当日上行7bps至2.66%，周三、周四则伴随市场情绪回暖再度温和下行至2.64%。7月28日周五，受前一日晚间住建部有关“认房不认贷”的政策表态影响，市场积极情绪再起，金融板块推动A股三大股指大幅收涨，而债市利率则小幅调整，尾盘收于2.65%。

我们测算得到超长债周度换手率突升至0.96%，但仍低于6月16日降息当周水平，情绪冲击对债市的影响相对可控。超长债换手率短时间内突然飙升一般对应市场情绪出现极端反转，而若其在长时间内保持在相对高位则反映债市处于相对积极的环境。6月16日当周，央行宣布降息后利率触底并引发机构止盈，超长债换手率当周突升至1.02%，此后一周则回落至0.74%。而此后长债利率震荡偏牛，债市情绪仍然相对温和，每一周的超长债换手率基本维持在0.60%左右，对应长债利率在政治局会议前一日曾短暂下破2.60%。而政治局会议当周超长债换手率再度突升至0.96%，反映市场短期内遭受到了较为明显的情绪性冲击，但并未超过6月16日降息当周的峰值，或反映目前情绪扰动相对可控。

结合利率走势，此轮债市调整较去年11月10日、11月23日两轮同样由政策预期带动的调整幅度有限，曲线走向也更为波折。2022年11月10日对应政治局常务委员会研究部署“防疫二十条”，10年期国债利率当周自2.70%点位持续回落，大幅上行13bps；2022年11月23日，央行、银保监会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（简称“金融十六条”），“强预期”影响下10年期国债利率连续四日共计下跌9bps至2.88%。而本次政治局会议内容公布后，政府表述给予了市场较大的“想象空间”，但长债利率走势却并未出现直线上行，周三周四温和下行，周五上证指数在涨幅达1.84%、股债跷跷板作用下国债利率仅上行2bps，或反映债市的主要投资者策略仍相对谨慎，至少在相关政策未有具体措施落地前并不绝对悲观。从机构行为上，券商作为交易盘市主要的卖出力量，而基金则先卖后买，理财、险资、农商行等机构则稳定增持，交易力量尚不绝对，配置力量仍然稳健。结合现券市场交易数据，政治局会议召开后，券商资金最先开始抛售现券，7月25日当日供给卖出利率债327亿元，基金公司则紧随其后于7月26日开始抛售现券，当日共计卖出利率债547亿元，但在周四周五则转为买入，两天合计增持利率债313.55亿元，期限上主要为三年以内的短期品种。而即便在债市调整中，理财子、险资、农商行仍保留了较强的买盘力量，其中理财子7月24日以来对利率债平均保持每日60亿元的买入，对信用债则保持30亿元买入。截至到7月28日，证券公司现券市场累计卖出1612亿元、亿元，基金类、理财子、险资、农商行累计买入289亿元、909亿元、277亿元、1424亿元。从风格上观察，交易力量尚不极致，配置力量仍然稳健。

跨月前资金面保持相对平稳，理财破净率保持低位，债基久期长短分化，流动性充裕下去年四季度的挤兑风险难以重演。去年四季度债市出现持续性的大幅调整，主要源于理财、债基负债端大量赎回引发的流动性挤兑。而自今年二季度以来，理财子一方面开始逐步强化对产品负债端的流动性管理，产品短期化特征较为明显，同时也开始重视通过混合估值等封闭式净值产品的发行以提升资金黏性。截至2023年7月28日，银行理财全市场破净率为1.78%，较上周末微涨0.18%，整体风险相对可控。债基大幅卖出短端现券止盈，后续则开始向长债平仓，对应我们测算得到的中长债基久期先涨后跌，短期债基则延续4月以来的温和上涨，截至2023年7月28日，中长债基久期收于2.177年，短期债基久期收于0.728年。目前来看，债市大幅调整的同时资金面在跨月期保持相对宽松，DR007周五收于1.82%与上周末基本持平，得益于央行在月末时点加大流动性投放以呵护流动性，同时也反映理财、债基等资管产品在本轮调整中负债端相对稳定，重演去年四季度挤兑风险的可能性较低。

1年期FR007利率本周同样呈W型走势，但周内上行幅度仅1bp，10年国债期货全价指数周内微跌0.10%，利率衍生品对比去年两轮调整同样有限。利率衍生品的波动变化对后续债市利率走势能起到一定指引作用。本周1年期FR007利率互换利率同样呈W型走势，但整体波动幅度有限，周五收于2.03%，较上周末小幅上行2bps；而对应去年11月4日至11月16日则两周内上行23bps。本周10年期国债期货指数微跌0.10%，对应11月4日至11月16日两周内下跌1.21%。衍生品调整幅度相对有限，或预示对债市的看空力量仍相对中性，市场出现持续性调整的空间和幅度或相对有限。

目前数据偏弱的基本面格局仍未转变，后续债市调整的空间和力度仍取决于市场对具体政策的检验。本周A股中信一级行业中，地产与非银金融领涨，但观察到7月以来30大中城市商品房成交面积持续走弱，同时也明显低于去年同期，政策预期的出台到具体措施的落地，最终实现销售数据的回暖仍需相对较长时间，而非银金融的领涨主要对应市场开始博弈“活跃资本市场”的后续政策。考虑到预期催化的阶段性行情往往难以持续，后续债市或受具体政策陆续出台而受到点状的情绪脉冲，但整体的利率中枢不具备太大的回调空间，具体走势或呈震荡，调整的概率和空间取决于市场对具体政策的检验，而中长期则仍有做多机会。

风险因素：理财赎回潮再度重演；地产政策超预期出台；债市出现大幅调整。

图表附录

重要声明：

本资料定位为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”，并不涉及对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断。需特别关注的是（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。（2）本资料所载的信息来源被认为是可靠的，但是中信证券不保证其准确性或完整，同时其相关的分析意见及推测可能会根据中信证券研究部后续发布的证券研究报告在不发出通知的情形下做出更改，也可能会因为使用不同的假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。（3）投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身风险偏好、资金特点等具体情况并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种其它辅助分析手段形成自主决策。为避免对本资料所涉及的研究方法、投资评级、目标价格等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。（4）上述列示的风险事项并未囊括不当使用本资料所涉及的全部风险。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断，须充分了解各类投资风险，自主作出投资决策并自行承担投资风险。

A股有望进入PPI拐点的“补库预期”交易？以史为鉴这三大行业取得超额收益最多，核心受益标的梳理

Sat, 29 Jul 2023 22:50:10 +0800

财联社7月29日讯（编辑旭日）国家统计局数据显示，6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降5.4%，环比下降0.8%；工业生产者购进价格同比下降6.5%，环比下降1.1%。西部证券易斌7月16日研报中表示，考虑到后续PPI翘尾因素拖累将大幅缓解，且高频数据显示部分工业原料如原油和螺纹钢价格已经开始触底反弹。PPI同比降幅大概率收窄，当前PPI或已达底部。

华泰证券王以7月9日研报中指出，当前参考本轮PPI见底时间、历次去库时长等指标，后续PPI拐点或不远，Q3季度A股有望进入PPI拐点的“补库预期”交易。

王以研报中复盘自2005年以来的5次PPI底部拐点（06.4、09.7、12.9、15.9、20.5）后一个季度的A股分行业表现，宽基指数中中证500、中证1000、恒生指数上涨概率100%，茅指数上涨概率100%和胜率（相对Wind全A）80%（跑输为15年）。

易斌在研报中统计了PPI探底回升后各风格的市场表现，成长、消费和周期风格在PPI探底回升后3个月较沪深300均取得了超额收益，其中消费（11.73%）取得超额收益最多。而稳定、金融风格则跑输市场。从跑赢概率来看，PPI探底回升后3个月消费、成长和周期风格跑赢沪深300概率均高达80%。

行业大类来看，中游材料、中游制造以及消费类行业取得超额收益概率更高，其中消费类行业取得超额收益概率达100%。而上游原材料、金融地产和TMT相关行业表现则较差。

细分行业来看，PPI探底回升后3个月后31个申万行业中有24个行业跑赢市场。其中汽车（12.58%）、国防军工（12.38%）和社会服务（11.48%）获取超额收益最多。从跑赢概率来看，基础化工、基础材料、轻工制造、机械设备、电力设备、汽车、医药生物、食品饮料、农林牧渔在过去5轮PPI触底反弹后三个月均取得相对沪深300的正收益，跑赢概率达100%。

易斌建议关注，前瞻业绩显著改善的航空机场、小金属、轻工、工程机械等；地产后周期的家电，建材等行业；受益于“中特估”政策推进的资源行业和数据要素央国企龙头。

安信证券张立聪7月26日研报中表示，家电的需求已经有所恢复，尤其空调行业的恢复节奏相对较快。另外，由于存在成本红利、汇率红利，下半年家电有望实现较好的业绩表现。建议关注美的集团、格力电器、三花智控，老板电器；部分家电出口企业的订单已经开始恢复，人民币贬值增厚相关企业利润，关注比依股份、新宝股份、奥马电器（维权）、石头科技。

长城证券花江月7月26日研报中指出，政策预期或渐进，消费建材有望受益。建议关注成长性较好，有望受益于政策推进的防水、涂料、管材、玻璃、瓷砖卫浴等消费建材相关板块，具体公司包括超跌龙头伟星新材、三棵树、北新建材、坚朗五金、东方雨虹、科顺股份、箭牌家居，玻璃龙头旗滨集团，以及业绩向好标的东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业等。

申万宏源闫海7月19日研报中表示，暑运旺季已至国内需求旺盛，叠加国际市场持续恢复，继续强调航空机场板块复苏机会，建议关注受国际市场恢复影响较小，且飞机利用率持续提升的吉祥航空、中国国航、春秋航空、南方航空；机场在国内国际客流量逐步恢复下，机场业绩恢复可期，关注白云机场、美兰空港、海南机场（维权）、上海机场。

突发！AI大牛股汇金股份，被立案！

Sat, 29 Jul 2023 22:30:08 +0800

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　　原标题：突发！AI大牛股，被立案！

　　中国基金报

　　记者忆山

　　7月28日晚间，AI概念股汇金股份发布公告称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。

　　值得注意的是，深交所曾于6月28日对汇金股份接连下发两份监管函。其中就涉及公司未及时信披时任董事、总经理郭俊凯被留置调查一事。据了解，郭俊凯早在去年8月就因涉嫌贪污罪被留置调查，但公司秘而不宣，直至今年6月15日才在年报问询函的回复公告中进行披露。

　　而在收到《立案告知书》后，此前已获市建投集团和邯郸市国资委同意，且原定于在本月底审议的定增融资事项也随之存在不确定性。

　　截至7月28日收盘，汇金股份每股报8.39元，涨幅10.69%，最新市值45亿元。

　　涉嫌信披违法违规

　　7月28日晚间，汇金股份发布公告称，公司于近日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对公司立案。

　　汇金股份表示，在立案调查期间，公司将积极配合中国证监会的调查工作。公司将持续关注上述事宜相关进度，并严格按照相关法律法规要求履行信息披露义务。

　　连收两份监管函，涉重大事件未及时信披

　　值得注意的是，深交所曾于6月28日对汇金股份接连下发两份监管函。

　　其中一份监管函显示，早在去年8月17日，汇金股份就收到了邯郸市永年区监察委员会出具的《留置通知书》，时任公司董事、总经理郭俊凯因涉嫌贪污罪被留置调查。不过，该公司未及时披露董事、高级管理人员因涉嫌违法违规被有权机关调查、采取强制措施的情况，直至2023年6月15日才在《关于深圳证券交易所2022年年报问询函回复的公告》中进行披露。

　　据了解，在郭俊凯被留置调查后，汇金股份在相关董事会公告中，仅透露郭俊凯因个人原因未出席董事会，并在9月初公司便进行了董事会换届选举，披露的公告中，也只是指出郭俊凯因任期届满，不再担任公司董事及下设各专门委员会委员职务，以及不再担任公司总经理职务。

　　虽然对郭俊凯被留置调查一事秘而不宣，但在同年11月，汇金股份却披露了另一位高管人员被留置的消息。根据公告，公司已收到邯郸市永年区纪委监委《立案通知书》，公司董事、副总经理、董事会秘书刘俊超因涉嫌违法被采取留置措施。同日公司董事会召开会议，同意免去刘俊超董事、副总经理、董事会秘书及审计委员会委员职务。

　　另一份监管函则显示，公司存在因会计差错更正致多期利润大幅调减的问题。

　　据了解，公司于今年4月披露《关于前期会计差错更正及追溯调整的公告》称，因公司在对张家口棋鑫股权投资基金合伙企业计算公允价值变动损益时未考虑投资协议中关于分配比例的约定，以及对联想云领（北京）信息技术的应收账款信用减值损失计提不谨慎，公司对2020年度、2021年度财务报表进行追溯调整。其中，对2020年、2021年利润总额分别调减239.08万元、1524.52万元，占更正前对应年度利润总额的比例分别为1.45%、22.41%；对2020年、2021年归属于上市公司股东的净利润分别调减203.22万元、1009.61万元，占更正前对应年度净利润的比例分别为3.15%和38.97%。

　　深交所在这两份监管函中提醒该公司：上市公司必须按照国家法律、法规和《创业板股票上市规则》，认真和及时地履行信息披露义务。上市公司的董事会全体成员必须保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并就其保证承担个别和连带的责任。

　　定增融资恐生变

　　在收到《立案告知书》后，汇金股份向特定对象发行股票事项不再符合《上市公司证券发行注册管理办法》规定的发行条件。为此，公司在公告中提醒股东注意，其2023年第三次临时股东大会审议的公司向特定对象发行股票事项存在不确定性。

　　据了解，今年6月15日，汇金股份发布了2022年度向特定对象发行股票预案（修订稿），预案显示，公司拟向控股股东邯郸建投发行股份募集资金总额不超过1.98亿元。若发行顺利完成，邯郸建投持股比例将升至33.20%。而募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金和偿还债务。

　　对于发行目的，汇金股份曾表示，一是帮助公司实现战略转型升级，把握行业发展机遇；二是优化资产负债结构，提高抗风险能力，据了解，截至今年一季度末，公司负债总额为23.92亿元，资产负债率为77.97%。三是降低公司财务费用，提升盈利能力。

　　7月11日，公司发布公告称，定增申请已获市建投集团和邯郸市国资委同意，按照计划，公司将于7月31日召开公司2023年第三次临时股东大会，拟审议的主要内容为前述定增预案。

　　此外，在收到《立案告知书》前，也就是定增再融资推进的关键阶段，公司还出现了重要人事变动，公司原董事长、总经理均因工作调整原因辞任。7月14日，汇金股份召开了董事会，同意选举韩春丽为公司董事长，并拟聘任彭冲为公司总经理，相关选举任命方案也将在7月31日的股东大会上审议。

　　业绩下滑，孙公司还被合同诈骗

　　公开资料显示，汇金股份成立于2005年3月，2014年1月在深交所挂牌上市，公司主营业务主要分为智能制造业务、信息化系统集成业务、信息化数据中心业务及供应链业务。

　　从财报数据来看，近年来公司业绩出现了下滑。2021年、2022年营收分别为15.93亿元、5.77亿元，同比增幅分别为17.17%、-63.77%；归母净利润分别为0.16亿元、-2.82亿元，同比增幅分别为-75.49%、-1881.62%。2023年一季报显示，期内公司实现营收0.85亿元，同比降幅63.21%；归母净利润为0.03亿元。

　　此外，根据公司于7月初发布的公告，全资孙公司深圳融科因被合同诈骗报案，已于7月4日收到深圳市公安局福田分局出具的《立案告知书》。

　　据了解，2021年3月15日，深圳融科与远中医疗签订了医疗设备采购合同，合同总金额3485.28万元，深圳融科于2021年3-5月合计预付货款2304.54万元；2021年3月15日，深圳融科与河南省平顶山市第二人民医院分别签订了金额为1698万元和1960万元的医疗设备买卖合同。

　　但经公司调查，却发现远中医疗涉嫌伪造中标通知书、医院采购合同和医院验收报告，骗取深圳融科货款，存在合同诈骗的重大嫌疑。因此深圳融科向深圳市公安局福田分局报案。

　　汇金股份表示，公司已在2022年年度报告中对上述预付货款2304.54万元全额计提信用减值损失。目前公司生产经营正常，各项工作有序开展，该事项不影响公司的正常运营。

　　股价方面，近期数据要素、数据安全方向的AI概念股迎来一波反弹行情，汇金股份股价也出现大幅上涨，截至7月28日，每股报8.39元，7月13日以来股价涨超31%。

　　截至今年一季度末，公司股东总户数为4.88万户，相较于去年年末增长了3.88%。

俄国防部：俄军28日打击乌武装部队在第聂伯罗彼得罗夫斯克一指挥所

Sat, 29 Jul 2023 21:45:06 +0800

　　来源：环球网

　　【环球网快讯】据俄新社报道，俄罗斯国防部7月29日称，俄军当地时间28日晚对乌武装部队在乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克地区的一个指挥所实施打击，“既定目标被击中，打击目的已实现”。

　　据乌克兰“RBC.UA”新闻网此前报道，乌克兰总统泽连斯基当地时间28日在社交平台Telegram上发文称，俄军当天对乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克地区发动导弹袭击，该地区一栋高层建筑和乌国家安全局一栋办公楼遭袭。泽连斯基还称，对于这一袭击事件，他已与乌国家安全局、内务部、紧急情况部门以及第聂伯罗彼得罗夫斯克地区军事行政管理部门负责人交谈，有关部门正在现场开展工作。

深交所发函！古鳌科技疑似“忽悠式”签约，年内股价最高暴涨111%！

Sat, 29 Jul 2023 21:41:33 +0800

来源 | 时代商学院

作者 | 毕肖磊

编辑 | 郑少娜

继7月27日股价强势反弹12.79%后，7月28日，古鳌科技(300551.SZ)并未延续大涨势头，早盘急拉上涨后波动下跌，截至收盘涨幅为1.34%，股价微升0.31元，报23.50元/股，总市值为81.25亿元。

消息面上，7月28日，深圳证券交易所向古鳌科技发出的一则关注函或为其股价迅速“降温”，该关注函要求古鳌科技结合2023年以来的基本面和股价走势，说明其是否存在夸大炒作、“忽悠式”签约、“蹭热点”的情形。

事情缘由为古鳌科技在7月26日发布的一则公告，该公告称，古鳌科技拟以0元受让上海昊元古信息管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海昊元古”）共计100%的出资额，以此将公司业务向半导体领域拓展。

事实上，这已是古鳌科技近一年来第三次通过股权转让或共同出资等形式来推进其主营业务的“跨界转型”了。

0元受让上海昊元古100%出资额，跨界转型受质疑

2022年年报显示，古鳌科技主要从事的主营业务分为三大板块，分别是智慧金融系统、金融信息服务领域、数字人领域。

从收入来看，年报显示，2020—2022年，古鳌科技在电子信息产业—金融行业实现的收入分别为2.83亿元、1.63亿元、5.05亿元，占其营业收入总额的比重分别为97.04%、94.14%、96.16%，为该公司的主要业务。

7月26日晚间，古鳌科技发布公告，拟以0元受让宋协振、周传料所持有的上海昊元古共计100%的出资额，并同时向上海昊元古增加认缴出资2.10亿元。

公告显示，上海昊元古的经营范围主要是信息咨询服务、信息技术咨询服务等。该公司成立于2023年4月19日，成立至今暂未经营。

同日，上海昊元古与新存科技（武汉）有限责任公司（以下简称“新存科技”）签订《投资框架协议》，拟对新存科技进行增资，具体增资金额及估值双方另行约定。协议内容显示，双方将共同推进半导体事业。

公告显示，新存科技的经营范围包括集成电路设计、集成电路芯片及产品制造等。天眼查显示，该公司成立于2022年7月29日，成立至今同样暂未经营。

目前，古鳌科技尚未公开表示其受让上海昊元古100%的出资额与上海昊元古增资新存科技分别对应的具体时间，以及两笔交易是否互为前提，深交所在关注函中也问询了上述问题。

古鳌科技在公告中表示，此次对外投资的目的是基于该公司业务经营和战略发展需要，从而拓展新的业务领域，加速战略布局，实现合作共赢。

从股价表现来看，市场对该项投资的反应较为剧烈。

7月26日，古鳌科技全天股价走势小幅震荡，临近收盘突然快速跳水，在短短15分钟之内闪崩跌停。

7月26日晚间，古鳌科技公布与上海昊元古的交易后，7月27日早盘该股急涨急跌，一度反弹超18%，而后波动上扬，最终收涨12.79%，报收23.19元/股。

继该消息在股票市场发酵后，7月28日，深交所向古鳌科技发出关注函，要求该公司说明受让上海昊元古100%出资额的具体原因及必要性、上海昊元古增资新存科技的必要性以及该公司是否存在夸大炒作、“忽悠式”签约、“蹭热点”的情形。

深交所之所以向古鳌科技发出“夸大炒作、蹭热点”等相关问询，或许与该公司近一年内多次进行业务方面的“跨界转型”有关。

新能源、光伏、AI“蹭”一遍，业绩仍持续低迷

从业绩来看，近些年，古鳌科技在主业经营方面或遇到了一些瓶颈。

Wind数据显示，2020—2022年，古鳌科技的营业收入分别为2.92亿元、1.73亿元、5.25亿元，同比增长率分别为-37.36%、-40.60%、202.79%；归母净利润分别为2399.10万元、1545.01万元、-6180.15万元，同比增长率分别为-46.64%、-35.60%、-500.01%。

2022年，古鳌科技增收不增利，净利润由盈转亏，且从2020年以来净利润持续下滑，或由于主营业务发展处于瓶颈期。古鳌科技最近几年一直在寻求转型，以寻求新的利润增长点。

2022年12月20日晚间，古鳌科技披露公告称，与泰州未来产业投资基金合伙企业（有限合伙）签订股权转让协议，拟收购常州比太科技有限公司（以下简称“比太科技”）18.38%股权，并在5日内支付本次股权转让的定金1800万元。

公告显示，比太科技的主营业务包括事真空离子镀膜设备及配件、太阳能及微电子行业的生产设备及配件、以及晶硅电池生产设备控制软件和硬件的研发、生产、和销售。古鳌科技本次收购计划的目的是探索布局新能源产业，以增强持续经营和健康发展的能力。

今年4月7日，古鳌科技发布了《关于签订收购常州比太科技有限公司之补充协议的公告》，公告表示，原意向协议中约定4个月内签订正式收购协议，根据目前审计评估的进展情况，该期限需由4个月内调整为6个月内。

同日，古鳌科技披露公告称与云南云实实业有限公司（以下简称“云实实业”）签订《新能源项目战略合作协议》，拟出资510万元与云实实业共同出资设立子公司北京古鳌新能源科技有限公司（以下简称“北京古鳌”）。

公告显示，北京古鳌的经营范围包括新能源电动汽车充电站、新能源电站和微网储能系统的投资管理、规划、建设及运营；新能源商品和技术的进出口服务。新能源材料技术开发、技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务。

古鳌科技在公告中表示，本次投资的目的是在国家“双碳计划”大背景下，立足于云南当地，向全国拓展聚焦新能源产业。

并且，今年5月19日，古鳌科技采用元宇宙形式召开2022年度股东大会，公司高管以数字人分身形式发言，并在投资者互动平台透露计划于今年第二季度推出元宇宙会务平台GOOAO MEAT。因此，古鳌科技亦为元宇宙概念股。

2021年及2022年年报显示，古鳌科技2020—2022年信息技术产品系列收入分别为767.29万元、1397.74万元、2184.28万元，占营业收入总额的比重分别为2.63%、8.06%、4.16%，份额仍然较小。

古鳌科技如此频繁地对外投资，也引起了监管机构的注意。上述三起不同业务领域的对外投资，深交所分别对古鳌科技发出了三次关注函。在7月28日发出的关注函中，深交所还要求其说明收购比太科技、设立北京古鳌的进展情况。

而在经历数次投资以求转型后，古鳌科技的业绩表现仍然未见起色。2023年一季报显示，2023年一季度，古鳌科技实现营业收入1.40亿元，同比增长38.61%；实现归母净利润-1510.73万元，同比下滑631.79%，仍然增收不增利，且净利润继续为负。

但在A股市场上，该公司股价却节节攀升，在今年3月到7月之间经历了一波大涨。Wind数据显示，从今年3月21日到7月25日，古鳌科技股价累计涨幅达111.00%，妥妥成为今年上半年的一只“大牛股”。

不过，对于疑似“夸大炒作、蹭热点”的行为，近年来监管机构的打击力度一再提升。

今年6月12日，上交所与深交所分别对《上海证券交易所上市公司自律监管指引第9号——信息披露工作评价》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第11号——信息披露工作考核》作出修订。其中，上交所明确，对于被公开谴责或者2次（含）以上通报批评的公司，认定其信息披露工作不合格。

深交所也强调，如上市公司通过互动易平台、官网、公众号或其他方式迎合市场热点或者与市场热点不当关联，故意夸大相关事项对公司生产、经营、研发、销售、发展等方面的影响，不当影响公司股票及其衍生品种价格等行为，上市公司信息披露考核分（新修订后满分80分）最高可扣六分。

【参考文献】

1.《上海证券交易所上市公司自律监管指引第9号——信息披露工作评价》.上交所

2.《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第11号——信息披露工作考核》.深交所

3.《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第11号——信息披露工作考核（2023年修订征求意见稿）》.深交所

4.上海古鳌电子科技股份有限公司关于签订《关于常州比太科技有限公司之股权转让协议》的公告.Wind

5.上海古鳌电子科技股份有限公司关于签订战略合作协议暨设立控股子公司的公告.Wind

6.上海古鳌电子科技股份有限公司关于签订对外投资意向协议的公告.Wind

（全文3095字）

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基民傻眼了！主力也玩波段，券商股暴涨引发ETF资金高抛，但这些板块本周获机构狂买（附名单）

Sat, 29 Jul 2023 21:25:13 +0800

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每经记者叶峰每经编辑肖芮冬

本周股指集体反弹，场外资金积极进场，5只指数ETF本周合计净流入约55亿元，其中沪深300ETF、科创50ETF分别净流入40亿元和32亿元。

值得注意的是，沪深300本周获资金追捧，场内规模最大的ETF份额突破210亿份，创年内新高。

沪深300ETF份额创年内新高

本周沪深两市成交4.13万亿元，其中沪市本周成交1.77万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3275.93点，全周上涨3.42%，深证成指报收于11100.4点，全周上涨2.68%。

本周主要股指集体反弹，上证50、沪深300、创业板指、中证500和科创50分别上涨了5.45%、4.47%、2.61%、1.98%和0.74%。

在跟踪主要指数方面，本周5只主要指数ETF份额增减互现，科创50ETF、沪深300ETF和中证500ETF分别增加了32.4亿份、10.04亿份和1.24亿份，而上证50ETF、创业板ETF则分别减少了7.34亿份、3.15亿份。

整体看来，本周股指集体反弹，场外资金积极进场，5只指数ETF本周合计净流入约55亿元，其中沪深300ETF、科创50ETF分别净流入40亿元和32亿元。

值得注意的是，沪深300本周获资金追捧，场内规模最大的ETF份额突破210亿份，创年内新高。

对于当前的市场走势，有券商表示，7月会议定调要活跃资本市场，提振投资者信心，表明市场政策底已经出现，同时美联储7月加息落地，大的宏观面进入逐步改善阶段。整体来看，政策驱动下A股市场的机会相对明确，中期向上预期进一步强化。行业配置方面，可关注会议所带来的新题材的交易性机会。一是供求关系发生重大变化下，“地产链”的修复性机会；二是“活跃资本市场”下，券商行业的修复性机会；三是资产端获多重因素催化下，保险行业的修复性机会。

半导体、化工等ETF受资金追捧，证券相关ETF被抛售

在行业主题ETF方面，本周份额增长超过1亿份的基金有32只，其中半导体、芯片ETF和化工ETF份额分别增加了20.4亿份、7.92亿份和7.18亿份，分别净流入资金17.95亿元、7.8亿元和5.8亿元。

在资金流出方面，本周有29只行业主题ETF份额减少超过了1亿份，证券ETF、券商ETF和医药ETF份额分别减少了29.75亿份、13.69亿份和8.8亿份，分别净流出资金28.45亿元、12.54亿元和3.89亿元。

值得注意的是，半导体ETF（512480）、芯片ETF（159995）本周被资金大量扫货，份额均创历史新高。

半导体ETF（512480）二级市场价格和份额变化

有机构表示，半导体行业基本面在下半年有望触底，行业估值调整的时间和幅度都较为充分。当前终端需求逐渐回暖，此外AI为行业带来新的增长动能，中长期相关产业链或将受益需求增长。后续行业整体下行空间或有限，景气周期拐点有望显现。而从历史来看，二级市场行情表现往往领先于基本面的周期变化，当前或为较好的低位布局窗口期。

此外，化工ETF（159870）连涨3周，近期份额出现飙升，创历史新高。

自6月以来，前期“跌跌不休”的多种化工品迎来了反弹。7月25日，百川盈孚数据显示，草甘膦市场价格单日上涨2.65%，报价约3.9万元/吨，近一个月以来累计涨幅达52.63%。

有券商表示，化工进入大周期左侧布局时点，关注核心资产率先反转机会。化工核心资产具备盈利稳定性和成长持续性，主产品跟随下游需求复苏底部向上，龙头将有强劲表现。

总体看来，在451只行业主题ETF方面，本周份额增加的有286只，减少的有165只，过半数基金份额出现了增加。

港股相关ETF集体大涨

商品ETF本周涨跌互现，能源化工ETF、豆粕ETF和有色ETF分别上涨2.79%、2.76%和1.35%，而黄金相关ETF普跌约1%。

跨境ETF本周成交额超过10亿元的有22只。从市场表现看，港股相关ETF普涨，其中香港证券ETF大涨11.61%，恒指科技ETF、恒生科技ETF等涨逾9%，而标普500则下跌0.13%。

下周被动资金配置方向

基金重仓股向来是投资者关注的热点，但是主动管理型基金的重仓股浮出水面，通常都有一定的滞后性，而ETF布局的标的却是非常明确的，通过跟踪新上市ETF，通常可以发现近期热点个股，新上市ETF带来的增量资金也值得关注。

目前有1只ETF披露下周上市，跟踪标的为中证500增强策略。

目前有3只ETF披露下周发行，跟踪标的为MSCI美国50、中证红利和恒生消费。

津巴布韦申请加入金砖国家新开发银行

Sat, 29 Jul 2023 20:00:13 +0800

　　据津巴布韦《先驱报》当地时间28日报道，津巴布韦总统姆南加古瓦表示，该国已申请加入金砖国家新开发银行。

　　新开发银行由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非共同发起，旨在为金砖国家等新兴经济体和发展中国家的基础设施和可持续发展项目调动资源，并作为多边和区域金融机构为全球增长和发展作出努力。

　　金砖国家领导人第十五次会晤将于今年8月在南非约翰内斯堡举行。南非总统拉马福萨此前表示，多国申请加入金砖机制将成为这次金砖峰会的主要议题之一。