A股今日成交额
你好，港股比A股还便宜本质上有四个原因：
1. 投资者结构的差异
港交所是全球资本集聚地，世界第三大金融中心，因此港股投资人以机构投资者为主，机构投资人占比高达75%以上，股价被机构所主导。
机构投资者更侧重基本面和估值，注重长线价值投资，避免频繁交易，因此一个越是成熟的交易所，股票的波动往往越小。
A股则是一个以散户为主导的市场，在07年的时候，当时散户持股占整个市场比重高达96%，追涨杀跌严重，因此07年一波利好推动一下，股市走出了一波6124的历史级大牛市，当时的股民压根不看股票估值，完全就是赌徒狂欢宴。
而08年AH溢价指数也达到了历史级别的210，同股同权的股票，A股价格却是港股的2倍。
但随着市场趋于成熟，A股就再也没有发生像07年那么疯狂的牛市了，直到2015年，受降息降准的影响，散户的热情再一次被点燃，牛市再次到来，这次牛市只涨到了5178点，明显没有上一波动力足，这时A股的散户持股占比也降到只有58%。
如今随着公募基金和外资规模迅速增长，现在的股市开始被机构所主导，根据最新3季度披露的结果显示，散户持股占比已经只有47%不到，机构已经占据上风。
可以预见，随着机构持仓占比不断提升，A股的估值将会越来越理性，波动也将越来越小，可能再也不会上演所谓的“疯牛”行情了。
2.红利税的差异
如果个人用港股通渠道去买H股，到了分红的时候是要扣除20%的红利税的。
但是，在A股持股时间超过一年的话，按规定可以免受红利税。
也就是一只股息率5%的股票，在香港上市的话，内地投资人到手的股息率就只剩4%了。
显然更低的股息回报，也会导致H股比A股估值更低，尤其是对于重视股息收益的价值投资者而言，港股和A股就是20%股息的差别。
3.流动性的差异
由于A股散户居多，交易量充足，而港股以机构为主，交易没有那么活跃，因此港股的流动性是远不如A股的。
以中信证券为例，中信证券今天在A股的成交额是10亿，而在H股的成交额只有1.3亿，流动性的差距，也导致了港股相对A股的折价。
为什么流动性差距会导致折价呢?
我们可以设想一下，假如我们手头上有一辆车，你想在香港把它卖掉，结果发现香港用这款车型的人太少，结果你只能不断降价才能将它及时卖出去。
但如果你这台车是在大陆，你会发现不用打折就出手了，甚至很抢手。
这就是流动性带来的折价。
目前H股相对A股也存在这个问题，H股的流动性一直以来都不如A股，很多港股单日的成交量甚至不足A股的1/10，因此在流动性的差距之下，港股比A股便宜也是必然的。
4.做空机制的差异
上周一个港股公司“雅高控股”一天股价暴跌了98%，原因在于沽空机构发布了一篇对其的看空报告，指出公司存在众多虚假伪造项目。
港股的做空机制非常完善，很多股票涨的好好的却突然被沽空机构狙击，股价就直接扑街了。
而A股却不能做空，所以像A股的概念股，财务造假的股票可以一直维持超高的股价。
但是这类股票跑到香港就行不通，很容易就被香港的沽空机构给打下来。
所以港股估值太高容易被做空，但是A股却不用担心这个问题，因此A股更便于投机，这也是A股估值普遍高于港股的原因之一。
5.A股相对港股的合理溢价应该是多少?
总的来说，港股比A股便宜，并不是单个原因导致，而是多重的因素叠加在一起形成的。
因此A股到底相对H股应该有多少溢价，我也无法给出定论。
依稀记得14年熊市底部时，AH股溢价指数罕见的达到了89，是近十年最低值，随后的一年里迎来了牛市，A股相对H股多涨了70%，AH溢价指数更是飙到了152。
后来牛市崩盘，AH溢价指数也又从152跌到了118，而H股相比A股则少跌了20%。
可见在AH溢价指数处于高位时，我们应该多持有H股，在AH溢价指数处于低位时，我们应该多持有A股。
这个标准如何界定呢?可以参考AH溢价指数的历史数据，过去十年来，AH股的溢价指数平均值是117，而中位值是119。
因此我们可以把120作为一个估值分界线，超过120越多，则越应该多布局港股，低于120，则更应该多投资A股。
目前AH股的溢价指数是129，处于一个中等偏上的水平，整体来说还是H股比A股投资价值要更高一些。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，不构成任何买卖操作，不保证任何收益。如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。
a股今日交易额
股市，是为上市公司提供融资的主要场所，每个国家的国情不同，其对应的股票市场机制也会有所不同。
1.投资者结构不同：
美股主要是以机构为主导，美国有大量的家庭通过共同基金和401K计划间接投资美国股市，所以美国的散户相对较少，主要以机构投资者为主。
机构投资者专业性强，投资讲逻辑，一般是以长线价值投资为主，平日里操作频率较低，比较注重上市公司的内在质地，能够更好地挖掘公司价值。整体上，由于机构主导市场的性质，美股的投资环境会显得较为稳定。
A股市则正好相反，A股市以散户为主，个人投资者占80%的交易量，属于典型的散户化市场，大多散户投资者炒股的目的主要是为了短期获利，通过买卖价差来实现盈利，短炒为主，因此A股市的投机风气要比美国重。
2.上市公司地域性不同：
A股市属于单一性的地域市场，A股市仅限于国内的企业上市，相对比较封闭，外资想进入A股市，需要通过QFII和RQFII、深港通和沪港通，间接的全球大基金产品，比如MSCI、富士罗素等等形式才能进入A股市场，限制会比较多；
美股市则集合了近一百个国家的上市企业，开放性和自由度都非常高，属于典型的世界性市场。
3.涨跌幅限制不同：
A股市有涨跌停板制度，对日内波动设置了上下限，一旦达到当日的涨停板或跌停板并封板的情况下则无法再进行买入或卖出，这让交易的自由度受到一定限制。我们也经常看到A股中一些连续一字跌停的股票，这种情况最惨烈，你想跑都跑不了，比如以前的乐视网；
美股市则不设涨跌幅限制，除了某些节假日等特殊情况外一般不会停盘，对于股票日差上下不予干涉，交易比较自由。
4.交易制度不同：
A股市实行T+1交易制度，A股市当天买入的股票需要在下一个交易日才能卖出；
美股市实行T+0交易制度，美股市可以当天买当天卖，灵活性比较高。
5.做空机制的成熟度不同：
A股市在2010年后才开放了融券交易和股指期货做空机制，允许投资者做空，但二者的门槛都比较高，只有部分符合资格的投资者才能参与。
而且融券交易仅限于少数股票，有一定局限；股指期货则采取保证金交易，门槛较高。
美股市场中绝大多数股票都设有做空机制，甚至有专门的做空机构，它们起到从反面促进企业行为规范的作用，一旦企业做出违反规则的事情让做空机构抓住了把柄，这些做空机构则会通过媒体公之于众，并大力做空，比如去年浑水做空了瑞幸咖啡。
所以，做空机制在很大程度上震慑了美国证券市场的违法行为，有利于资本市场的规范发展。6.流通性质不同：
A股市里存在大量央国企控股的上市公司，政府就是最大的股东，这样就存在大量的非流通股。这些国有股基本很少上市流通，真正意义的价值不能与市面上的流通股相提并论，而且一定程度上还会造成上市公司因实际流通股较少而导致股价出现大幅波动；
美股市中则不存在非流通股，政府一般只以养老金、社保基金等方式投资股市，并由指定的专业机构为其管理，投资在个股的比例一般也不大，基本不会影响其流通性。
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